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投资界的“伯乐”——FOF产品

（来源：策略优基基）

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换位思考，如果我是一位对投资有关注，但也算不上行家；手里有些钱，但都是凭借自己打拼赚来的；过去尝试过一些投资，但也经常踩坑的投资者，面对投资这个“终身课题”，我最大的难题是什么呢？想必就是怎么选产品，怎么配产品及怎么管产品的问题了。

今天，我们就来聊一聊投资人自己选单品，最容易踩的“坑”。

场景一：小王2020年看到某主观多头产品过去两年收益翻倍，基金经理是“消费赛道明星”，于是重仓买入。

结果： 2021年起消费板块持续调整，该基金经理坚持赛道不换风格，导致产品最大回撤超过40%。而同期另一只擅长均衡配置的主观多头产品只跌了10%。

原因：市场风格永远在变，没有任何一种投资策略或任何一个管理人能够在所有市场环境中都独占鳌头，利于不败之地。单一产品面临风格集中暴露，阶段性风格不适应，导致业绩不够持续等问题。

解决方法：主观多头策略“千人千面”，选择管理人本身成为决定成败的关键Alpha，能够合理定位并筛选优秀管理人本身就是一家机构的核心竞争力。具备专业知识和体系的财富管理机构所构建的FOF组合，将不同赛道的佼佼者组合在一起，各取所长，各显神通，通过资产配置具象化的表达，才能尽量不被周期左右，在波动中化被动为主动。

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场景二：小张面对各个机构推荐的五花八门，各式各样的主观管理人，简直挑花了眼，证券交易平台在他看来，主观投资无非就是把握价值和价格的平衡，管理人看上去都一样，于是在一堆的选择里最后还是以过往业绩论成败。

结果：手里持有一堆产品，但产品同质化高，风格近似，当市场发生波动时，容易出现共振效应，完全没有起到分散配置的作用。

原因：主观多头看似有群体共性，实则各有千秋。基于投资风格的深度拆解，可以将主观多头机构分为五大门派：深度价值、国际视野、成长轮动、价值成长。只有深刻理解每个管理人的投资框架，认知体系，资源禀赋，才能确保收益和风险来源的多样性，才能实现真正的有效分散。

解决方法：这世界，千里马常有，但伯乐不常有，投资亦是如此。能够去接触足够多的管理人，并拥有挑选出千里马的眼光和决心，并不是每一家机构都能做到的。而FOF就是一家机构最直接最诚恳的表达，也是凝聚多年选品工作的结晶，通过漏斗式筛选，百里挑一的标准，坚守资产配置的理念，相信FOF一定能带领投资者穿越迷雾，交出一份满意的答卷。