战争溢价一夜退潮沪铝暴跌400元：恐慌出清后，套利逻辑已换锚

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　长江有色金属网

　　6月16日，有色板块迎来一记重锤。美伊双方以电子方式完成谅解备忘录签署，19日将在日内瓦举行正式仪式——前期因中东冲突累积的战争风险溢价被快速挤出。沪铝主力合约骤跌400元/吨至23830元/吨，长江现货同步下挫超300元至23800元/吨，伦铝亦回落至3355美元/吨附近。但这轮下跌的本质并非基本面塌方，而是市场定价主线正从“地缘恐慌”向“内外基本面分化”切换过程中的一次集中出清。恐慌退潮之后，真正决定方向的，是各自的供需底牌。

　　今日铝价的急跌，核心在于预期差的急剧修正。过去数月，霍尔木兹海峡停航及海湾地区冶炼厂受损，曾为伦铝注入了巨大的供应中断叙事。然而，这份仅为过渡性质的备忘录，虽无法彻底消除核问题等深层矛盾，却足以让多头资金集中平仓避险。尽管LME库存已降至历史低位，但在情绪反转面前，低库存也未能阻挡价格的下行惯性。

配资炒股

　　与此同时，国内基本面正承受三重逆风。首先，中国5月原铝产量达389万吨，叠加印尼新增产能爬坡，全球铝市由短缺转过剩的预期正在升温；其次，国内传统淡季深入，下游开工率下滑至64%，上期所库存连续25周累积至52.8万吨的历史高位；最后，即便出口订单强劲（5月同比大增15.62%），证券交易平台但转化为实际报关离港仍需3至6个月周期，短期难以对冲内需疲软。这种“内弱外强”格局的逆转，使得沪伦比在跌至6.5的历史低位后，迎来了修复契机。

　　回顾2021-2022年俄乌冲突，海外供应冲击引发的比价超跌后，均迎来了高确定性的均值回归。当前市场正处于新旧驱动交替的过渡期：地缘溢价正在消退，而基于出口放量的去库逻辑尚未完全发力。因此，当前的暴跌更多是挤泡沫的过程，而非长期逻辑的破灭。

　　后市展望与操作建议：

　　短期内，铝价将面临显著的高位调整压力。需密切关注下方23，600元/吨一线的支撑力度，若有效跌破可能进一步下探至23，300元/吨。明日沪铝预计将在23，600-24，100元/吨区间震荡筑底。

　　在策略上，建议摒弃单边追空思维，重点关注跨市套利机会。鉴于沪伦比处于历史极值且存在修复空间，可采取“多沪铝、空伦铝”的反套策略。

　　操作上建议轻仓试多反套（初始仓位控制在20%左右），将国内铝锭社会库存能否切换至“加速去库”状态作为加仓的核心观察指标。同时，密切跟踪后续60天谈判期的实质性进展以及伦铝现货升水的收窄情况，灵活调整头寸。

　　声明：本文基于公开信息进行分析，旨在传递产业趋势动态，不构成任何投资建议。

点击查看全文

]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障